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鋼材期貨在國內期貨市場誕生不到8個月，卻超越了其他發展多年的品種，成為成交最為活躍的一個期貨品種。從日前由上海期貨交易所舉辦的“鋼鐵企業風險管理研討會”上透露的信息來看，隨著鋼材市場參與者不斷增加，特別是產業參與者的介入，鋼材期貨正推動鋼鐵企業從生產到銷售等各環節的變革。不過業內也認為，鋼鐵企業期貨風險控制體系仍待加強。
業內資金主導交易
據上期所黃金鋼材部執行總監梅云波介紹，截至11月18日，螺紋鋼期貨已累計成交2.46億手，成交額9.96萬億元;日均成交約150萬手，成交額約600億元。國泰君安期貨研究員翟旭發布的研究報告稱，目前的螺紋鋼期貨持倉量水平已經占到2008年國內螺紋鋼產量的5.5％，占今年國內單月產量50％左右。而且，基于國泰君安期貨的有關研究報告，從資金來源上看，多單持倉量中51.03％的資金是行業內資金，空單持倉中的52.03％為行業內資金。也就是說鋼廠、貿易商資金在截至目前的期貨市場運行中影響力較大。
據川威集團流程信息中心總經理楊能忠介紹，在鋼材期貨上市前，企業規避價格風險主要根據經驗預研預判價格走勢，依此進行原材料囤積或進行產品預銷。但囤積會占用大量的資金，造成企業流動性緊張。而且大企業的這類行為會造成“沖擊成本”，出現“買不到，賣不出”的情況。
楊能忠表示，期貨出現以后，由于原材料和產成品之間的相關性，預期到原材料會上漲，就可以在期貨市場上買入遠期合約進行原材料套保，而預期到產成品價格會下降時，又可以進行賣出套保。目前鋼材市場充分的流動性使得企業完全不存在找不到對手方的顧慮。
在撫順新鋼鐵有限責任公司副總經理齊文濤看來，期貨給企業帶來的效果絕不僅限于教科書中所列舉的種種的功能，而是實際地為企業的生產和銷售帶來了以前難以獲得的發展機會，甚至在幫助鋼鐵市場改變許多既有規則。
據齊文濤介紹，東北鋼鐵市場受天氣變化影響明顯，特別在冬季，大量產品需要運往南方市場消化，銷售成本上升，企業利潤降低。而使用期貨進行價格鎖定后，即便在冬季，東北鋼鐵企業的利潤也能得到保證。而作為上期所的指定交割品牌，撫順新鋼鐵的產品不僅增加了期貨市場銷售這條渠道，而且在傳統的現貨市場上也成為貿易商、買方的“搶手產品”。
鋼企風控體系仍待加強
盡管鋼材期貨的產業參與度正在不斷擴展，但對于眾多鋼材企業，特別是全國20余萬家鋼材貿易企業來說，鋼材期貨風險控制的制度建設才剛剛起步。
在研討會上，部分行業人士認為，在一些鋼貿企業中，領導的個人主觀意志往往在期貨交易中發揮了主導作用，這使得企業的風險控制措施形同虛設。因此，隨著越來越多的企業介入鋼材期貨市場，在鋼鐵企業內部設立定崗定責的專業期貨交易和風險控制團隊顯得十分重要。
而一些較早參與鋼材期貨市場的企業，這一制度已經得到了初步的發展。據撫順新鋼鐵相關人士介紹，目前公司的期貨交易及風險控制團隊分為兩個層次，一是集團總部的經營部、財務部和撫順新鋼鐵的主要負責人組成的決策小組，形成套期保值的交易決策;二是決策的執行由專門的團隊負責。決策和操作的分離在一定程度上幫助企業實現了期貨交易風險的隔離。 |
